Τις "φούσκες" στα περιουσιακά στοιχεία τις μυρίζεσαι. Οι μετοχές έχουν υπερβολικά κέρδη. Τα junk ομόλογα μοιάζουν με "κελεπούρια". Όταν βλέπεις ανάκαμψη, προκύπτει και προβληματισμός. Ο ανιχνευτής καπνού "χτυπά" γιατί τέλειωσε η μπαταρία του ή γιατί έπιασε φωτιά;
Ο S&P 500 βρίσκεται στις 6.700 μονάδες, δηλαδή έχει σχεδόν διπλασιάσει την απόδοσή του σε σύγκριση με πριν 5 χρόνια. Οι "Magnificient-7" τεχνολογικοί κολοσσοί είναι το καύσιμο για την "εκτόξευση", αφού η αξία τους αντιπροσωπεύει το 40% του δείκτη και στοιχηματίζουν τρισεκατομμύρια δολάρια ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα αλλάξει τον κόσμο.
Δεν είναι μόνο οι υπεραποδόσεις των μετοχών. Ο χρυσός κινείται κοντά στα ιστορικά υψηλά του, όπως και ο καφές. Το Bitcoin έχει τρέξει ράλι άνω του 130% από την ένταξή του σε διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια τον Ιανουάριο του 2024. Οι τιμές των κατοικιών αυξάνονται και άλλο καθιστώντας την αγορά ακινήτων πιο δύσκολη για τους ενδιαφερόμενους. Ακόμη και τα ομόλογα υψηλού ρίσκου διαπραγματεύονται σαν να μην μπορεί να συμβεί τίποτα κακό.
Ο οικονομολόγος John Kenneth Galbraith έγραψε ότι οι "φούσκες" σχηματίζονται κάθε φορά με τον ίδιο τρόπο. Μια νέα ιδέα είναι το "ξόρκι". Η πίστωση αυξάνεται. Οι τιμές ανεβαίνουν. Όλοι αισθάνονται πιο έξυπνοι. Μετά, η "φούσκα" σκάει, επιστρέφει η πραγματικότητα και όλα καταρρέουν. Ο Galbraith υποστήριξε ότι το πραγματικό καύσιμο δεν είναι η πίστωση, αλλά η απεριόριστη ελπίδα και η φευγαλέα μνήμη. Κάθε γενιά πείθει τον εαυτό της ότι αυτή τη φορά είναι διαφορετικά.
Φυσικά, κανείς δεν χτυπάει "καμπανάκι κινδύνου" όταν τα πράγματα είναι στα πάνω τους. Ακόμη και οι αξιόπιστοι ανιχνευτές καπνού μπορεί να χτυπήσουν λάθος συναγερμό.
Η καμπύλη αποδόσεων ήταν ανεστραμμένη από τον Ιούνιο του 2022 έως τον Αύγουστο του 2024. Αυτό συνήθως προμηνύει ύφεση εντός 24 μηνών. Σύμφωνα με αυτόν τον κανόνα, η επιβράδυνση θα έπρεπε ήδη να έχει ξεκινήσει.
Ωστόσο, οι επενδυτές που πούλησαν με βάση αυτό το "σήμα" έχασαν τη δεύτερη ισχυρότερη έναρξη ράλι των τελευταίων πενήντα ετών. Και γι' αυτό μπορείτε να κατηγορήσετε την τεχνητή νοημοσύνη. Η Deutsche Bank υποστηρίζει ότι χωρίς τις επενδύσεις σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης, οι ΗΠΑ θα βρισκόταν ήδη σε ύφεση.
Αυτός είναι ένας από τους λόγους που έχουν απορρυθμίσει την αγορά.
Ίσως γι' αυτό ο χρυσός βρίσκεται κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, κάτι που σπάνια συμβαίνει παράλληλα με την άνοδο των μετοχών. Η μια κίνηση αποτυπώνει αισιοδοξία, η άλλη φόβο. Μπορεί απλώς η αγορά να αντισταθμίζει τις επενδύσεις της. Ή ίσως είναι ένα σημάδι ότι ορισμένοι επενδυτές έχουν αντιληφθεί τον κίνδυνο πριν από όλους μας. (...)
Πηγή: Capital.gr (απόσπασμα δημοσιεύματος)
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου